摘要： 售股減持規(guī)定限售股減持規(guī)定指的是《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于限制股股票股份解禁及減持若干規(guī)定》（下稱“限售股規(guī)定”）及有關(guān)部門制定的相關(guān)規(guī)定。限售股減持規(guī)定主要是為了解決限售股份持...

售股減持規(guī)定

限售股減持規(guī)定指的是《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于限制股股票股份解禁及減持若干規(guī)定》（下稱“限售股規(guī)定”）及有關(guān)部門制定的相關(guān)規(guī)定。

限售股減持規(guī)定主要是為了解決限售股份持有人因過(guò)

售股減持規(guī)定

限售股減持規(guī)定指的是《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于限制股股票股份解禁及減持若干規(guī)定》（下稱“限售股規(guī)定”）及有關(guān)部門制定的相關(guān)規(guī)定。

限售股減持規(guī)定主要是為了解決限售股份持有人因過(guò)多減持帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，以及維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，維護(hù)投資者和證券公司的合法權(quán)利，維護(hù)交易的順利進(jìn)行。

首先，按照限售股規(guī)定，減持的限售股票應(yīng)在其發(fā)行之日起三?！栝鱉?。其中，一級(jí)市場(chǎng)包括上海證券交易所和深圳證券交易所；二級(jí)市場(chǎng)是指國(guó)際證券交易所或者國(guó)內(nèi)商業(yè)性機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的國(guó)內(nèi)公開市場(chǎng)。

其次，限售股票發(fā)行后，減持方應(yīng)當(dāng)按證監(jiān)會(huì)的規(guī)定遵循程序進(jìn)行減持，以維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定，維護(hù)投資者的合法權(quán)益。據(jù)此，通常會(huì)出現(xiàn)減持方需要向主管機(jī)構(gòu)申報(bào)減持計(jì)劃，或者平臺(tái)自身實(shí)施減持的情況。減持期間，原有的股票股東人數(shù)可因此減少，但在規(guī)定期限內(nèi)，該股票不得被發(fā)售給新的股東。

此外，持有限售股票持有人不得擅自轉(zhuǎn)讓，也不可以用其他方式轉(zhuǎn)讓。除非有特殊規(guī)定，否則在解禁期間持有限售股持有人也不能進(jìn)行減持或轉(zhuǎn)讓。在解禁后，持有限售股票持有人仍可以進(jìn)行減持和轉(zhuǎn)讓。

另外，關(guān)于限售股減持規(guī)定的具體內(nèi)容，證監(jiān)會(huì)規(guī)定了有關(guān)投資者的資格審查、公告披露、限售股減持報(bào)告提交、無(wú)償減持、投資者服務(wù)等，以便確保減持的順利進(jìn)行。

總之，限售股減持規(guī)定的最終目的是維護(hù)交易的公平和穩(wěn)定，防止減持方不當(dāng)行為，避免在減持過(guò)程中形成潛在投機(jī)行為，以維護(hù)股民權(quán)益和保護(hù)資本市場(chǎng)良性發(fā)展。

個(gè)人限售股減持政策

“個(gè)人限售股減持政策”（簡(jiǎn)稱“減持政策”），是指對(duì)股份有限公司、聯(lián)營(yíng)企業(yè)中個(gè)人擁有總股本20％以上（不含20%）股份的減持行為所采取的規(guī)定。減持政策主要是為了解決股份有限公司過(guò)于集中控制的情況，以改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)發(fā)展，營(yíng)造良好的股市氛圍，增加投資者信心，實(shí)現(xiàn)股權(quán)配置的公平性和合理性。

減持政策的依據(jù)是《股票發(fā)行與交易管理?xiàng)l例》的有關(guān)規(guī)定，并根據(jù)上市公司實(shí)際情況，有關(guān)部門根據(jù)事前審批或后審批的方式，提出由個(gè)人限售減持股份的政策要求，要求個(gè)人不得超出一定比例地?fù)碛泄竟煞荨?/p>

減持政策的具體要求主要有三點(diǎn)：【1】減持股份的最長(zhǎng)期限和最大比例，減持起始日期，減持結(jié)束日期；【2】減持個(gè)人以及其他經(jīng)濟(jì)關(guān)系構(gòu)筑的減持統(tǒng)計(jì)范圍；【3】減持方式限制，期限限制，個(gè)人受限比例等。

比如，

上海和記黃埔有限公司個(gè)人限售股減持政策規(guī)定：減持期限為2020年1月1日至2021年12月31日；

減持股份為本公司注冊(cè)資本所持有總股本擁有20%以上（不含20%）的股份；

減持個(gè)人以及其他經(jīng)濟(jì)關(guān)系構(gòu)筑的減持統(tǒng)一計(jì)入減持個(gè)人的減持比例；

減股方式僅限定股票市場(chǎng)的一般方式（即不回購(gòu)、不再發(fā)行股份等），且，每一次減持活動(dòng)至少持續(xù)20個(gè)持續(xù)交易日，每一次減持最長(zhǎng)不超過(guò)90個(gè)持續(xù)交易日；

減持個(gè)人股份最大比例不超過(guò)其原持有股份的20％。

外國(guó)股東也須遵守此項(xiàng)減持政策，應(yīng)在行使減持權(quán)限時(shí)，棄權(quán)等方式減持其受此項(xiàng)減持政策所限購(gòu)買股份的質(zhì)押股或其他形式的股票。

多減持帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，以及維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，維護(hù)投資者和證券公司的合法權(quán)利，維護(hù)交易的順利進(jìn)行。

首先，按照限售股規(guī)定，減持的限售股票應(yīng)在其發(fā)行之日起三?！栝鱉?。其中，一級(jí)市場(chǎng)包括上海證券交易所和深圳證券交易所；二級(jí)市場(chǎng)是指國(guó)際證券交易所或者國(guó)內(nèi)商業(yè)性機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的國(guó)內(nèi)公開市場(chǎng)。

其次，限售股票發(fā)行后，減持方應(yīng)當(dāng)按證監(jiān)會(huì)的規(guī)定遵循程序進(jìn)行減持，以維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定，維護(hù)投資者的合法權(quán)益。據(jù)此，通常會(huì)出現(xiàn)減持方需要向主管機(jī)構(gòu)申報(bào)減持計(jì)劃，或者平臺(tái)自身實(shí)施減持的情況。減持期間，原有的股票股東人數(shù)可因此減少，但在規(guī)定期限內(nèi)，該股票不得被發(fā)售給新的股東。

此外，持有限售股票持有人不得擅自轉(zhuǎn)讓，也不可以用其他方式轉(zhuǎn)讓。除非有特殊規(guī)定，否則在解禁期間持有限售股持有人也不能進(jìn)行減持或轉(zhuǎn)讓。在解禁后，持有限售股票持有人仍可以進(jìn)行減持和轉(zhuǎn)讓。

另外，關(guān)于限售股減持規(guī)定的具體內(nèi)容，證監(jiān)會(huì)規(guī)定了有關(guān)投資者的資格審查、公告披露、限售股減持報(bào)告提交、無(wú)償減持、投資者服務(wù)等，以便確保減持的順利進(jìn)行。

總之，限售股減持規(guī)定的最終目的是維護(hù)交易的公平和穩(wěn)定，防止減持方不當(dāng)行為，避免在減持過(guò)程中形成潛在投機(jī)行為，以維護(hù)股民權(quán)益和保護(hù)資本市場(chǎng)良性發(fā)展。

個(gè)人限售股減持政策

“個(gè)人限售股減持政策”（簡(jiǎn)稱“減持政策”），是指對(duì)股份有限公司、聯(lián)營(yíng)企業(yè)中個(gè)人擁有總股本20％以上（不含20%）股份的減持行為所采取的規(guī)定。減持政策主要是為了解決股份有限公司過(guò)于集中控制的情況，以改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)發(fā)展，營(yíng)造良好的股市氛圍，增加投資者信心，實(shí)現(xiàn)股權(quán)配置的公平性和合理性。

減持政策的依據(jù)是《股票發(fā)行與交易管理?xiàng)l例》的有關(guān)規(guī)定，并根據(jù)上市公司實(shí)際情況，有關(guān)部門根據(jù)事前審批或后審批的方式，提出由個(gè)人限售減持股份的政策要求，要求個(gè)人不得超出一定比例地?fù)碛泄竟煞荨?/p>

減持政策的具體要求主要有三點(diǎn)：【1】減持股份的最長(zhǎng)期限和最大比例，減持起始日期，減持結(jié)束日期；【2】減持個(gè)人以及其他經(jīng)濟(jì)關(guān)系構(gòu)筑的減持統(tǒng)計(jì)范圍；【3】減持方式限制，期限限制，個(gè)人受限比例等。

比如，

上海和記黃埔有限公司個(gè)人限售股減持政策規(guī)定：減持期限為2020年1月1日至2021年12月31日；

減持股份為本公司注冊(cè)資本所持有總股本擁有20%以上（不含20%）的股份；

減持個(gè)人以及其他經(jīng)濟(jì)關(guān)系構(gòu)筑的減持統(tǒng)一計(jì)入減持個(gè)人的減持比例；

減股方式僅限定股票市場(chǎng)的一般方式（即不回購(gòu)、不再發(fā)行股份等），且，每一次減持活動(dòng)至少持續(xù)20個(gè)持續(xù)交易日，每一次減持最長(zhǎng)不超過(guò)90個(gè)持續(xù)交易日；

減持個(gè)人股份最大比例不超過(guò)其原持有股份的20％。

外國(guó)股東也須遵守此項(xiàng)減持政策，應(yīng)在行使減持權(quán)限時(shí)，棄權(quán)等方式減持其受此項(xiàng)減持政策所限購(gòu)買股份的質(zhì)押股或其他形式的股票。