摘要： 8月科學(xué)教育網(wǎng)小李來(lái)為大家講解下。博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值（博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值50006基金這個(gè)很多人還不知道,現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧！#投基不投機(jī)#【博時(shí)基金牟星海：明年港股順周期板塊估值或?qū)⑦M(jìn)一...

8月科學(xué)教育網(wǎng)小李來(lái)為大家講解下。博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值（博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值50006基金這個(gè)很多人還不知道,現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧！

#投基不投機(jī)#【博時(shí)基金牟星海：明年港股順周期板塊估值或?qū)⑦M(jìn)一步提升】

回顧去年年新冠疫情沖擊為全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了不確定性，而港股市場(chǎng)也隨著國(guó)內(nèi)外局勢(shì)的變動(dòng)持續(xù)震蕩。

近日，博時(shí)基金的博時(shí)權(quán)益投資國(guó)際組負(fù)責(zé)人牟星海做客搜狐財(cái)經(jīng)《基金佳問(wèn)》“基遇2021”欄目，本期的分享主題是分析目前港股市場(chǎng)走低的成因以及未來(lái)港股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。?

牟星海

牟星海，2019年加入博時(shí)基金管理有限公司，現(xiàn)任權(quán)益投資國(guó)際組負(fù)責(zé)人兼博時(shí)滬港深成長(zhǎng)企業(yè)混合型證券投資基金、博時(shí)大中華亞太精選股票證券投資基金的基金經(jīng)理。

2020年，公募基金迎來(lái)了“大豐收”?；仡櫲ツ隀?quán)益類產(chǎn)品的市場(chǎng)表現(xiàn)，偏股型基金平均收益率超過(guò)50%，最高的達(dá)到166.56%；從基金發(fā)行看，股票投資方向基金發(fā)行671只，募集規(guī)模16451.44億元，數(shù)量、募集規(guī)模均創(chuàng)歷史年度新高。（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind）

?

面對(duì)公募基金市場(chǎng)超高的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，港股市場(chǎng)則呈現(xiàn)出不一樣的走勢(shì)。據(jù)同花順顯示，2020年，香港恒生指數(shù)累計(jì)下滑3.40%，與A股市場(chǎng)形成了明顯的差距。

?

不僅如此，反觀港股公募基金產(chǎn)品去年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，權(quán)益類產(chǎn)品中，多只港股通、滬港通產(chǎn)品回撤明顯，這也讓不少投資港股產(chǎn)品的基金十分擔(dān)憂。

?

博時(shí)基金牟星海認(rèn)為，港市場(chǎng)如果以恒生指數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)，是比較弱，因?yàn)楹闵笖?shù)大多數(shù)股票是偏順周期的，這些股票屬于價(jià)值板塊。但是一些新經(jīng)濟(jì)公司表現(xiàn)相對(duì)來(lái)說(shuō)還是可以的，所以市場(chǎng)存在兩極化。

?

此外，牟星海表示，長(zhǎng)期來(lái)看，從港股整體的大勢(shì)的格局來(lái)說(shuō)，估值是應(yīng)該升高的，因?yàn)槿蚨际窃谝粋€(gè)低利率環(huán)境下，香港市場(chǎng)處于一個(gè)歷史估值的較低點(diǎn)，股息率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行的利率。

#都有哪些基金“押中了”鴻蒙概念股#在頭條熱榜中，基金押中鴻蒙概念股引發(fā)網(wǎng)友熱議，基金為何會(huì)選擇增持鴻蒙概念股，而鴻蒙概念股又是否具備長(zhǎng)期持有價(jià)值呢？

首先，從概念炒作來(lái)說(shuō)，隨著鴻蒙操作系統(tǒng)的推出，提出萬(wàn)物互聯(lián)的構(gòu)想，也意味著鴻蒙成為谷歌 安卓和蘋(píng)果IOS系統(tǒng)之后的第三大操作系統(tǒng)，而且包容性和可能性比安卓和蘋(píng)果都大，未來(lái)鴻蒙的部分生態(tài)也會(huì)為蘋(píng)果和安卓做補(bǔ)充。

鴻蒙系統(tǒng)的國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)替代，在A股和港股市場(chǎng)掀起了鴻蒙概念熱潮，這屬于消息概念利好行情，不少散戶和機(jī)構(gòu)都有參與，但基金經(jīng)理參與鴻蒙概念股的極少，更多的關(guān)注度還是消費(fèi)，醫(yī)療和教育板塊，散戶則是臨時(shí)參與短線炒作為主。

比起參與鴻蒙概念股投資，多家券商和基金機(jī)構(gòu)對(duì)于加入鴻蒙生態(tài)的熱情高漲，比如南方基金、匯添富基金、博時(shí)基金等。這也是金融機(jī)構(gòu)擁抱金融科技發(fā)展趨勢(shì)的選擇，遠(yuǎn)比參與概念股的短期行情更有意義。

其次，鴻蒙概念股背后的長(zhǎng)期價(jià)值是什么？

鴻蒙系統(tǒng)近期的火熱，帶動(dòng)了潤(rùn)和軟件、九聯(lián)科技、思特奇、傳智教育等多只鴻蒙概念股漲停，但隨著概念利好兌現(xiàn)，后期也必然回調(diào)，參與的基金機(jī)構(gòu)少也正常，比起科技，基金更喜歡消費(fèi)白酒，醫(yī)療等領(lǐng)域。抱團(tuán)邏輯明顯。

長(zhǎng)期來(lái)看，鴻蒙概念股背后代表的是未來(lái)的數(shù)字產(chǎn)業(yè)和智能經(jīng)濟(jì)發(fā)展，鴻蒙系統(tǒng)是作為一個(gè)數(shù)字平臺(tái)，幫助傳統(tǒng)企業(yè)和科技公司升級(jí)，最終實(shí)現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)的世界，而未來(lái)數(shù)字經(jīng)濟(jì)在我們的GDP比重也會(huì)超過(guò)50%，目前占GDP比重接近39%。

股市是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表，而數(shù)字經(jīng)濟(jì)會(huì)讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生變革，這才是鴻蒙概念背后的基本面邏輯，而與數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)鏈上面的上市公司都會(huì)帶來(lái)長(zhǎng)期的增長(zhǎng)性，這是屬于經(jīng)濟(jì) 和產(chǎn)業(yè)周期的價(jià)值投資布局。

短期熱錢(qián)的鴻蒙概念股后期也會(huì)出現(xiàn)行情分化，其中蹭熱度式的上漲不具有長(zhǎng)期性，很快會(huì)回調(diào)，散戶也需要注意風(fēng)險(xiǎn)，而那些與鴻蒙生態(tài)有關(guān)聯(lián)，而且已經(jīng)開(kāi)始數(shù)字化轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)企業(yè)和科技公司，才具有長(zhǎng)期的趨勢(shì)利好，未來(lái)的公司的增長(zhǎng)性也比較大，股價(jià)也會(huì)比較穩(wěn)定。

對(duì)于基金機(jī)構(gòu)等金融行業(yè)來(lái)說(shuō)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)最大的利好就是金融科技發(fā)展，未來(lái)也會(huì)賦能金融領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)投資和交易各大領(lǐng)域的優(yōu)化和效率提升比如基于數(shù)據(jù)智能和云計(jì)算的量化投資模型等。

當(dāng)下A股市場(chǎng)指數(shù)穩(wěn)步上漲，進(jìn)入一個(gè)慢牛周期，而中小盤(pán)里的黑五類股票往往不具有長(zhǎng)期價(jià)值，而大盤(pán)藍(lán)籌和行業(yè)龍頭則具有穩(wěn)定的成長(zhǎng)價(jià)值，呈現(xiàn)出指數(shù)階段性慢漲，個(gè)股分化的行情。#股票#

無(wú)任何實(shí)質(zhì)性進(jìn)展突破，唯有對(duì)投資人訴求、質(zhì)疑的追索

—中信信托?深圳龍崗項(xiàng)目第九次臨時(shí)信息披露解讀

世茂龍崗項(xiàng)目違約后處置進(jìn)展的信息披露好似“千呼萬(wàn)喚始出來(lái)、猶抱琵琶半遮面”，全文閱后投資人望穿秋水心還是涼涼的，受托人中信信托推進(jìn)相關(guān)工作未取得實(shí)質(zhì)性突破。

現(xiàn)在簡(jiǎn)要梳理一下信息披露的主要內(nèi)容并作一解讀：

（一）信息披露再次著重描繪了深港中心片區(qū)發(fā)展情況：“教育科研、科技產(chǎn)業(yè)、交通規(guī)劃和周邊居住等成熟配套”向投資人展示了該項(xiàng)目的發(fā)展美景。由此投資人不必太焦慮，因?yàn)槭芡腥酥行判磐性跒榇蠹摇氨ｑ{護(hù)航”，況且中信信托“持續(xù)保持與潛在意向方的信息交流，以實(shí)際行動(dòng)推動(dòng)項(xiàng)目資產(chǎn)重組進(jìn)程”。我們充分相信受托人中信信托有信心有能力盤(pán)活好此項(xiàng)目，“好項(xiàng)目不愁嫁”。

（二）本項(xiàng)目抵押物所對(duì)應(yīng)的土地原值合計(jì)121億，當(dāng)下地產(chǎn)加速下行現(xiàn)值評(píng)估多少，投資人渾然不知？二期公寓可銷售186套網(wǎng)簽8套，尚剩178套除去中建三局委托司法查封余下105套（備案總價(jià)11.59億）。二期公寓所對(duì)應(yīng)的銷售回款按不低于50%的比例歸集后專項(xiàng)用于向本信托還款，什么時(shí)候？再來(lái)說(shuō)說(shuō)世茂集團(tuán)接到港交所復(fù)牌指引后至今仍停盤(pán)，股價(jià)距前期高點(diǎn)已跌幅近90%，華夏、博時(shí)基金估值下調(diào)為1.34港幣，深圳世茂100%股權(quán)質(zhì)押價(jià)值多少？當(dāng)然受托人中信信托反復(fù)強(qiáng)調(diào)“本項(xiàng)目土地抵押、股權(quán)質(zhì)押和現(xiàn)場(chǎng)管控等多重風(fēng)控措施”，投資人為何擔(dān)驚受怕、又多慮了！受托人中信信托的專責(zé)履職能力和水平會(huì)保障底層資產(chǎn)的絕對(duì)安全！

（三）本項(xiàng)目違約以來(lái)，投資人及關(guān)注此事的網(wǎng)絡(luò)人士采取合規(guī)、合理、正常的方式向受托人中信信托訴求、質(zhì)疑并略帶諷刺批評(píng)之聲發(fā)表評(píng)論?？墒芡腥酥行判磐锈筲蟛粯?lè)睡不著覺(jué)了，天知道投資人170個(gè)日日夜夜沒(méi)睡個(gè)好覺(jué)了！失眠、壓抑、痛苦、后悔折磨天天伴隨著，尤其是房貸、就醫(yī)壓得喘不過(guò)氣來(lái)誰(shuí)來(lái)承擔(dān)由此帶來(lái)的嚴(yán)重后果！

此時(shí)受托人中信信托應(yīng)以銀保監(jiān)局處罰決定警鐘長(zhǎng)鳴，做項(xiàng)目合規(guī)干凈、做事對(duì)得起天地對(duì)得起投資人，回歸信托“法德能勤”本質(zhì)，“精準(zhǔn)拆彈”加速本項(xiàng)目違約處置工作，早日歸還投資人養(yǎng)命錢(qián)！

發(fā)稿時(shí)，投資人看到一則消息“中信信托市場(chǎng)化手段化解恒大風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目取得重大進(jìn)展”，雖朝花夕拾但靴子終于落地。世茂龍崗項(xiàng)目投資人似乎亦盼到了一絲希望離妥善化解違約風(fēng)險(xiǎn)的明天不遠(yuǎn)了。

隱隱約約感覺(jué)，基金投資的底部，前幾天似乎到來(lái)。這幾天很多基金公司掀起回購(gòu)熱潮。當(dāng)百姓棄之不買(mǎi)，有眼光的人抓住了機(jī)會(huì)。

這么多年，我最喜歡的投資，是基金投資。雖然也遇到過(guò)行情不好的時(shí)候，比如熔斷那個(gè)時(shí)節(jié)，我也賠了很多。但是我并不以為意，因?yàn)橥顿Y講究的是入市和贖回時(shí)機(jī)，其他時(shí)間，在屏幕上看到的賺了多少賠了多少，那都是一串?dāng)?shù)字，而非實(shí)實(shí)在在的盈虧。

投資基金，最忌諱用借的錢(qián)進(jìn)行投資，也不能用有急用的錢(qián)投，更不能用信用卡透支或者高利貸或者各種貸款進(jìn)行投資，只能用短期不用的閑錢(qián)來(lái)投。

很多人投資總是盲目跟風(fēng)，比如市場(chǎng)上都在談?wù)摶鸸善钡臅r(shí)候，說(shuō)誰(shuí)誰(shuí)賺了多少，買(mǎi)了什么，就連賣(mài)菜大媽和清潔工都在熱議股市時(shí)，這時(shí)候一定是高位，你買(mǎi)了就會(huì)成為接盤(pán)俠。

可是往往這時(shí)候才會(huì)有更多的人往股市里面跑，這就是二八定律的八。

真正的投資時(shí)機(jī)，是沒(méi)人談?wù)摴墒?，股票大盤(pán)不好的時(shí)候。這時(shí)候往往沒(méi)有人買(mǎi)股票和基金了。

記得很多年以前，我剛剛從小縣城調(diào)到如今這個(gè)地級(jí)市，我家里剛剛買(mǎi)了房，老公脫產(chǎn)進(jìn)修，手里沒(méi)有余錢(qián)。

那時(shí)候正發(fā)型博時(shí)基金。因?yàn)槟菚r(shí)候基金投資剛剛興起，老百姓還不認(rèn)這個(gè)新東西。單位的基金滯銷，就采取了分派制，要求全體職工最低買(mǎi)入2000元博時(shí)基金。

我記得我當(dāng)時(shí)的頂頭上司是獨(dú)生女，父母都是公務(wù)員，她嫁的也是公務(wù)員，家境好。

她買(mǎi)了好幾萬(wàn)的博時(shí)基金。我不知她是有投資眼光，還是為了突破銷售任務(wù)，反正是一次買(mǎi)了很多。

沒(méi)想到幾年后，博時(shí)基金凈值翻了好幾倍，她不僅為單位銷售打開(kāi)局面，自己也賺到了很大一筆錢(qián)。

所以我覺(jué)得一個(gè)人在股市和基金市場(chǎng)能否賺錢(qián)，和一個(gè)人的思維方式和天性悟性有關(guān)。

投資需要反向操作。比如前段時(shí)間，大盤(pán)跌落3000點(diǎn)以下，其實(shí)跌不一定是壞事，只有跌到一定程度，才能去除泡沫，才能出現(xiàn)入市機(jī)會(huì)。

這幾天頭條新聞一直給我推送，各大基金公司出現(xiàn)回購(gòu)自己基金的情形。其實(shí)這不止是提振股票市場(chǎng)，提振基金投資興致，也是自己覺(jué)得有投資價(jià)值。#十月財(cái)經(jīng)新勢(shì)力# #通遼頭條#

#穩(wěn)信用寬貨幣格局下 維持中短期紅利價(jià)值相對(duì)占優(yōu)判斷#

黃金?

黃金方面，海外“滯脹”環(huán)境利多黃金，但未來(lái)一段時(shí)間緊縮預(yù)期劇烈發(fā)酵引發(fā)美債利率急升時(shí)期可能出現(xiàn)回調(diào)，整體中性偏謹(jǐn)慎看漲。

#公募REITs##基金#Q4:今天部分產(chǎn)品出現(xiàn)了跌破發(fā)行價(jià)的情形，如何評(píng)價(jià)？

答：破發(fā)可能分兩種情況，一種是上市后不久即破發(fā)，一種是上市較長(zhǎng)時(shí)間后出現(xiàn)破發(fā)。

上市后不久即破發(fā)的邏輯與價(jià)格上漲一樣，原因也有兩個(gè)：一是該REITs在一級(jí)詢價(jià)階段時(shí)其價(jià)格就已經(jīng)高于內(nèi)在價(jià)值，則二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格相對(duì)于發(fā)行價(jià)破發(fā)是一種價(jià)格回歸內(nèi)在價(jià)值的正常表現(xiàn)；

二是投資者不考慮REITs內(nèi)在價(jià)值而單純的盲目殺跌。不論是哪種原因，二級(jí)價(jià)格下跌后REITs項(xiàng)目的IRR就會(huì)上升，因此投資價(jià)值會(huì)逐步顯現(xiàn)，價(jià)格就會(huì)止跌回升，投資者可以關(guān)注價(jià)格下跌后出現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)。

投資者可以對(duì)價(jià)格下跌和IRR上行之間的關(guān)系做一個(gè)分析表，理論上當(dāng)IRR上行到一定水平就會(huì)有配置型的投資者進(jìn)場(chǎng)，價(jià)格下跌就會(huì)減緩甚至價(jià)格開(kāi)始反彈。

如果是上市較長(zhǎng)時(shí)間后出現(xiàn)破發(fā)，請(qǐng)投資者注意這是當(dāng)前REITs的自有特性，尤其是受益權(quán)類的REITs項(xiàng)目。這類項(xiàng)目在每年基金分紅后，因?yàn)榉旨t的金額里包含了本金攤還的部分，故其凈資產(chǎn)會(huì)逐年減少，到受益權(quán)到期的時(shí)候?qū)?yīng)的基礎(chǔ)資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值會(huì)歸零，這種情況下一個(gè)公募REITs的二級(jí)價(jià)格低于發(fā)行時(shí)的價(jià)格是正?，F(xiàn)象。

投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注隨著時(shí)間的推移二級(jí)價(jià)格與同一時(shí)點(diǎn)上內(nèi)在價(jià)值的高低關(guān)系，而不應(yīng)只看當(dāng)前二級(jí)價(jià)格與發(fā)行時(shí)點(diǎn)發(fā)行價(jià)格的關(guān)系。

本文博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值（博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值50006基金到此分享完畢，希望對(duì)大家有所幫助。